2018年可以說是水泥行業效益繼續高歌猛進的一年。在延續2017年行情反彈的基礎上，全國水泥價格繼續高漲，行業利潤更是有望創下歷史新高，突破1500億元。
然而，水泥行業產能過剩這一制約行業發展的核心問題并沒有得到根本性的解決。作為一個產能嚴重過剩的行業，行業利潤卻有望創下歷史新高，這種現象本身就是不符合市場經濟發展規律的。
故而，在2018年行業“春風得意”之時，業內有識之士也在不斷的思考，這樣的形勢還能持續多久？2019年水泥行業依然能夠保值良好的盈利態勢？特別是在東北在產能過剩重壓下，協同破裂，價格崩盤之后，業內對產能嚴重過剩背景下的水泥行業能有延續多久的火熱態勢提出了疑問。
接下來，中國水泥網將帶您回顧2018年全國水泥行業整體供需態勢及行情走勢，同時展望2019年，解密維持行業良好發展態勢的根源。
2018年需求繼續萎縮 “剩者之宴”
雖然2018年國內水泥行情保持了良好的態勢，但并不能掩蓋全年水泥需求下滑的事實。
據中國水泥網的統計，在2011年調整統計口徑之后，2012~2017年全口徑與同口徑數據基本一致。但是在2018年，1-10月，官方水泥產量17.9億噸，同比（同口徑）增長2.6%；而全口徑下，較去年減產1.7億噸，同比下滑8.65%，出現巨大背離。
之所以在說2018年同口徑水泥產量和全口徑水泥產量會出現較大差異，主要原因分為兩個方面：
1、規模以上水泥企業數量、產能減少。數量方面，2018年水泥企業數量在減少，數據顯示，2016年底3250家，2018年6月降至2896家，減少350余家（2017年減少180家，今年上半年減少170家），不納入統計。產能方面，2017年水泥產能33.2億噸，較2016年減少1.1億噸，首次明顯減少。（2012-2014期間水泥能每年都是增加的，2015~2016減少的很少）
2、淘汰的產能以粉磨企業居多；大企業搶奪市場份額。目前每噸水泥摻加的混合材減少，熟料系數提升，熟料產量增長，熟料系數提升至0.67（2017年為0.6），噸水泥的熟料消耗量增長12%。（結果：水泥產量減少反而熟料消耗增加），大企業繼續減少熟料外銷（進口熟料超過1000萬噸）。1-10月進口熟料780萬噸左右，其中96%是越南熟料，這些都導致同口徑統計下水泥產量反而呈現增長態勢。
基于上述的分析，全口徑產量更能反映水泥行業實際的生產情況，同時也表明當前水泥行業外部形勢并沒有得到根本改善，市場需求仍然保持了下滑態勢。那么水泥產量下滑的原因是什么？
1、房地產端：建工投資增速負增長 拖累地產端水泥需求
房地產是帶動水泥需求的關鍵因素，特別是在華東部分地區，房地產對水泥需求的帶動甚至達到50%以上。因此，水泥市場需求對房地產行業走勢極為敏感。數據顯示，2018年1-10月，房地產建筑工程投資5.6萬億，同比下滑3.4%，拖累地產端水泥需求。
具體來看，出整體投資增速下滑以外，在建施工面積和竣工面積方面的數據也不樂觀。數據顯示，2018年1-10月，國內房地產在建施工面積增長4.3%，竣工面積大幅下滑12.5%。分析可以得出，在建施工面積增長的同時，出現竣工面積大幅下滑：表明施工進度放緩。銷售增速下滑，房企開源節流。
2、在基建方面，投資未達預期
基建作為拉動水泥需求的三家馬車之一，情況同樣不佳。數據顯示，2018年，國內基建投資嚴重低于預期，1-10月增長1.3%（-14.02PCT）。交通投資1.9萬億，增長0.61%，較同期下滑17.52個百分點，其中公路投資基本持平；PPP項目合規性校驗，部分叫停。
在國內，農村市場較為穩定，房地產和基建投資是對水泥需求影響最為明顯的兩大變量，2018年在房地產和基建雙雙遇冷背景下，水泥市場需求下滑可謂情理之中。從國內水泥六大區域來看，也僅僅西南地區水泥有微弱增長，其余地區水泥需求全部下滑。具體來看：西南：需求增長1.25%，需求回升；東北、西北：需求萎縮，東北萎縮26%，萎縮最大，西北萎縮16%；華北：小幅萎縮，基本平穩改善明顯；華東、中南：均出現萎縮，增速低于去年同期超過10個百分點。
文章來源：水泥商情網小泥巴
